Charles Ellis era un inversor que, hace 50 años, descubrió que los analistas financieros concienzudos y los gestores de carteras trabajadores eran capaces de superar a la bolsa de forma rutinaria.
Pero entonces las cosas cambiaron.
La información sobre el mercado bursátil se distribuyó tan ampliamente que los inversores institucionales pudieron obtener mejores resultados que los particulares, hasta el punto de que, en opinión de Ellis, ya no era realista intentar batir al mercado.
Haciendo girar sus ruedas
Pero entonces las cosas volvieron a cambiar.
Cada vez son más los expertos financieros que creen que los inversores que compran cualquier otra cosa que no sean fondos indexados para alcanzar sus objetivos financieros no hacen más que perder el tiempo. La realidad es que ni siquiera los mejores gestores de carteras activas pueden batir sistemáticamente a la Bolsa y que los inversores estarían mejor invirtiendo en fondos indexados de bajo coste. S&P Global, el gigante del análisis y la información financiera, tiene pruebas que lo demuestran. Al comparar los índices S&P con los activos, descubrió que el 90,2% de los fondos estadounidenses gestionados activamente no podían batir a sus índices de referencia cuando se calculaban sus rendimientos menos sus comisiones.
Negarse a aceptar datos objetivos
El tipo de informe citado anteriormente existe desde hace muchos años y, sin embargo, los fondos pasivos o indexados solo representan el 33 % de todas las inversiones en fondos de inversión. Aunque este porcentaje es superior al 25% de todos los activos en 2013, significa que casi el 66% de los profesionales y particulares no aceptan estos datos objetivos o prefieren ignorarlos.
¿Por qué este engaño?
¿Por qué la gente se engaña pensando que será capaz de batir al mercado de valores? La conclusión es que no podrán. Numerosos inversores quieren pensar que alguna empresa, alguna persona o algún algoritmo asombroso puede proporcionar mejores rendimientos que el mercado porque así se lo ha dicho la industria de la inversión.
Además, al principio las empresas de gestión de activos proclamaban con condescendencia que la indexación era sólo "para perdedores" y que las personas que invertían en fondos indexados se conformaban con un rendimiento medio. Aunque las tácticas de la industria de la inversión han evolucionado, está claro que las empresas siguen haciendo grandes compras publicitarias y promocionando el hecho de que van a batir al mercado, cuando la pura verdad es que no van a ofrecer un rendimiento que bata al mercado de forma consistente a lo largo del tiempo.
Comprender mejor
Antes de comprometerse a nada, debe asegurarse de que entiende a qué se enfrenta. Es como refinanciar sus deudas o elegir la solución adecuada. Para tener éxito, debe conocer a fondo sus opciones. Lo mismo ocurre con las inversiones. Si sigue pensando que puede hacerlo mejor que los fondos indexados, mejor piénselo otra vez. Si está malgastando energía y tiempo intentando encontrar inversiones que batan al mercado esto sólo le desviará de la planificación de otros asuntos importantes. El hecho es que la indexación lo simplifica todo. Los fondos indexados no sólo ofrecen mejores rendimientos a lo largo del tiempo, sino que, además, cuando deposita su dinero en ellos, puede centrarse en desarrollar un mejor conocimiento de sí mismo y de su situación.
Cómo funcionan los fondos indexados
La explicación es sencilla: los fondos indexados reflejan la rentabilidad de índices como el S&P 500. Por ejemplo, el fondo Vanguard® Index compra todos los valores del S&P 500 o una selección representativa de ellos. Por ejemplo, el fondo Vanguard® Index compra todos los valores del S&P 500 o una selección representativa de ellos. El objetivo de este fondo es imitar lo más fielmente posible el comportamiento de un índice de referencia de mercado específico. Por eso a veces se denominan fondos de "gestión pasiva".
Más allá de esto, aquí tienes un breve vídeo de Vanguard que explica las diferencias entre un fondo indexado, un fondo de inversión y un ETF.
A largo plazo
Invertir en un fondo indexado no garantiza que nunca vaya a perder dinero. Cuando haya un mercado bajista, su fondo bajará, pero luego volverá a subir en un mercado alcista.
Bajo coste
Los fondos indexados mantienen sus inversiones hasta que los propios índices han cambiado, por lo que suelen tener comisiones de gestión más bajas y costes de transacción más baratos. También proporcionan una enorme diversificación, ya que ofrecen exposición a literalmente miles de valores en un solo fondo. De hecho, el ratio de gastos del fondo medio de Vanguard es un 82% inferior a la media del sector. Históricamente, la rentabilidad del S&P 500 ha rondado entre el 10% y el 11%, lo que está bastante bien. De hecho, una de las peores cosas que puede hacer es salirse de un fondo indexado durante una caída para perderse la recuperación.
Menos ingresos imponibles
Los fondos indexados de base amplia no suelen negociar tanto como los fondos gestionados activamente, por lo que suelen generar menos ingresos imponibles.
Muchos tipos
Hay muchos tipos diferentes de índices que siguen a distintos tipos de empresas. Los más grandes y famosos son:
- El S&P 500, que es un índice de las 500 mayores y mejores empresas de Estados Unidos. Piense en un gran fabricante estadounidense, como Ford Motors, Black & Decker, Hershey, Deere, Marriott, Wal-Mart y Gillette, y lo encontrará en el S&P 500. De hecho, el S&P 500 se utiliza a menudo como una especie de referencia para todo el mercado bursátil. Así, si sube un 5%, la gente dirá que el mercado ha subido un 5%. Históricamente, la rentabilidad del S&P 500 ha rondado el 10-11%, lo que está bastante bien. La clave es aguantar a largo plazo. Si se pone nervioso durante una caída y vende, probablemente se perderá la recuperación.
- El Wilshire 5000 - Este índice incluye casi todas las acciones estadounidenses, tanto grandes como pequeñas. Su nombre se debe a que en un tiempo había 5000 empresas de este tipo. En la actualidad incluye las acciones de 6.500 empresas, por lo que a menudo se denomina índice de "mercado total".
- La media industrial Dow Jones. Es la media de 30 de las mayores empresas de Estados Unidos, como Wal-Mart, Microsoft, McDonald's y Coca-Cola. Es, sin duda, el más famoso de todos los índices y a menudo se le llama simplemente "el Dow". También tiene más de 100 años, lo que lo convierte en el índice más antiguo de Estados Unidos.
En resumen
Los fondos indexados no siempre salen ganando en un año determinado. De hecho, suelen quedar en medio del pelotón. Esto se debe a que, por definición, ofrecen una rentabilidad media del mercado, ni más ni menos. Sin embargo, en el transcurso de 10, 20 ó 30 años se mueven hacia la cima, de modo que, aunque a corto plazo sólo proporcionan un beneficio medio, a largo plazo ofrecen rendimientos superiores a la media.
Preguntas frecuentes sobre los fondos indexados
Q. ¿Qué fondos indexados tienen las comisiones más bajas?
A. Los fondos indexados tienen los ratios de gastos más bajos del sector, con un 0,05% y un 0,16%. Teniendo en cuenta estas cifras, no hay mucha diferencia en el fondo que elija, a menos que vaya a realizar una inversión sustancialmente grande, de 100.000 dólares o más.
Q. ¿Qué fondos indexados pagan dividendos?
A. La mayoría de los fondos indexados no pagan dividendos, ya que incluyen valores que no pagan dividendos. Por tanto, no hay dividendos que repartir entre los accionistas. Si para usted es importante obtener dividendos, tendrá que elegir fondos indexados especiales como el Vanguard High Dividend Yield Index Fund o el Vanguard Dividend Appreciation Index Fund.
Q. ¿Quién gestiona los fondos indexados?
A. Dado que el objetivo de un fondo indexado es imitar el comportamiento de un determinado índice, como el S&P 500, nadie los gestiona activamente. De hecho, se denominan fondos de gestión pasiva. El dinero que entra en un fondo índice se invierte automáticamente de forma proporcional en bonos o acciones individuales en función del porcentaje de sus capitalizaciones de mercado. Por ejemplo, si IBM representa el 1,5% del índice S&P, se invertirán automáticamente 1,50 $ en acciones de IBM por cada 100 $ invertidos.
Q. ¿Dónde comprar fondos indexados?
A. Puede ir a Vanguard para comprar un fondo Vanguard. También puede abrir cuentas y comprar fondos indexados a través de corredurías como E*TRADE, Schwab, Ameritrade, Scottrade o Zecco. Empezar a operar con cualquiera de estas agencias es prácticamente lo mismo. Regístrese en línea, facilite los datos de su cuenta corriente y empiece a comprar.
Q. ¿Qué son los fondos indexados y los ETF?
Ya sabe lo que es un fondo indexado. Un ETF o Exchange-traded Fund es un fondo de inversión que cotiza en bolsa, como las acciones. La mayoría de los ETF siguen un índice, como un índice bursátil o un índice de bonos. A finales de 2015, los ETF ofrecían 1.800 productos diferentes que cubrían casi todos los nichos, sectores de mercado y estrategias de negociación imaginables.
